中信建投：建议把握Q2电动车基本面催化 关注电池、结构件等环节

中信建投（601066）发布研究报告称，上海2023年车展整体体现电动化、智能化和国际化的特点，发布多款重磅车型，豪华品牌，纯电车型阵容丰富，新能源转型提速。合资品牌，强调本土化，发力新能源迎头追赶，国产品牌，全面崛起，高端化趋势显著，合力助推车型周期促进需求增长，23Q1销量超市场预期10万辆，订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平，供给端改革下市场担忧的50%的渗透率不是瓶颈，建议把握Q2电动车基本面催化，关注电池、结构件等环节。

中信建投主要观点如下：

(资料图片)

车展概况：拥抱汽车行业新时代，电动化+智能化+国际化

电动化：新能源车为绝对主角，全品类迎来大爆发。本次车展新能源车占比高，新能源汽车位于各品牌最显眼展位。

智能化：技术加速升级迭代，迎来智能化下半场。各家车企在智能化的军备竞赛中不遗余力。

国际化：世界级汽车盛宴，中国汽车强国地位突出。2023年全球首场A级车展，国际品牌的高管和团队纷纷到场，宝马、奔驰的董事会近半成员亲临车展;更让中国在国际舞台上尽显汽车大国风范，让宝马董事长齐普策直言“中国动向将引领世界方向”。

重磅车型：百花齐放亮点频出，国产高端化趋势显著

品牌方面：豪华品牌，纯电车型阵容丰富，新能源转型提速;合资品牌，强调本土化，发力新能源迎头追赶;国产品牌，全面崛起，高端化趋势显著。

车型方面：仰望U8/U9的火爆程度超过老牌豪华品牌，全面引领中国车企步入百万级别赛道;中高端车型，国产品牌亦表现亮眼，腾势N7、蔚来ES6、小鹏G6等车型吸引大批消费者参观，腾势N7开启盲订6小时订单高达5367单。小型车再添猛将，比亚迪（002594）海鸥开启预售。

销量回顾与展望：预计4月国内电车批售63万辆，23Q2合计207-210万辆

3月回顾：国内新能源汽车(含商用)销量65.3万辆，同比+40%，环比+24%;渗透率26.6%，环比+0.1pct。23Q1国内新能源车销量158.6万辆，同比+28%。

销量前瞻：当前是市场上修全年预期的关键时点，目前市场高频关注的订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平，预计Q2旺季加持订单会创历史新高。叠加4月上海车展催化，预计4月国内电车批售63万辆，同比+111%，环比-4%，23Q2合计200-207万辆，同比+52%，环比+28%。

风险提示：1)下游新能源汽车产销不及预期：2)原材料价格上涨超预期：3)锂电产业链重点项目推进不及预期。

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